首页 > 百科 > 综合百科

港股市场的两头“猪肉”故事 港股猪肉板块

来源: 更新时间:2022-06-22 10:05:53
The Beginning

  每年的3月份是猪肉的传统消费淡季,但今年猪肉价格浮现了逆势暴涨。全国生猪出栏价格同比上涨近六成,创下4年来新高。可见, “二师兄”又来刷存在感了。

  据网最新数据,3月22日全瘦肉型生猪均价每公斤19.7元,上涨0.29元/公斤,其中,三元仔猪价格涨至51.84元/公斤,同比上涨约126%。目前,南方多省份生猪价格打破10元/斤。

  今年春节前后,全国浮现多场寒潮雨雪天气,对生猪产能尤其是仔猪生长造成了一定的影响,春节后生猪价格潞傍高位运行。加之玉米价格跌至近年低位,导致近期猪粮比价持续走高。截至3月9日,全国生猪均匀出厂价格为每公斤18.62元,同比上涨52.8%;猪粮比价为9.13 1,已陷入黄色预警区域。

  受益猪肉价格的大涨,生猪收入占比高的上市公司业绩纷纷浮现大涨。如生猪销售占比达到99.98%的牧原股份在业绩持续数年下滑后终于迎来了好日子。2015年公司净利润达到5.95亿元,同比增长642%。此外公司还预计2016年一季度净利润最高将达到3.5亿元。而一季度公司实现的净利润就将达到2015年全年的近七成,2016年公司业绩大幅增长将是约摸率事件。

  此外,生猪产品收入占比接近五成的雏鹰农牧2015年亦开始扭亏。前三季度公司净利润达到1.05亿元,公司预计全年净利润最高将达到2.5亿元。可见猪肉价格的上升对公司盈利影响显然,仅四季度公司实现的净利润就达到前三季度总和的1.5倍。

  猪肉价格飞涨,直接带动的还有畜牧业相关股票价格的波动。不过今天我们要说的港股市场的猪肉股:雨润(1068.HK)和万洲国际(5.62, 0.45, 8.70%)(288.HK),一个股价不断创新低,一个天天走强。


  如今的雨润身陷债务危局。雨润大举扩张的资金约摸并未真正投入于肉制品主业,而是流向了房地产业。一个做猪肉生意的企业,本来好好的主业不经营,去搞什么房地产,结果呢,4年的光阴,雨润的股价在香港从最高34.00元跌到最低0.90元,投资者可以说是欲哭无泪。

  集团董事长祝义财被监视居住、公司业绩逐年下滑,债务压顶……在基本面转衰的背景下,曾经激进扩张的雨润的发展策略日趋审慎。就在3月23日,雨润食品(1.23, -0.04, -3.15%)发布盈利预警,表示由于生猪价格上升,生产成本上涨,转嫁成本难度增添,毛利大幅下滑等缘故,预计2015年盈利相比于2014年会录得大额亏损。与此同时,15雨润CP001尚未尘埃落定,“13雨润MTN1”就将于2016年5月到期,距离新一轮的兑付期限只剩下1个多月光阴了。


  而与此同时,老老实实做猪肉生意的万洲国际(00288.HK),今年以来股价一路上扬。瑞信报告,年初至今中国业务持续归升,该行预计首季销售/盈利将双位数增长,受到销量增长、猪肉价格上升及推出新产品等因素带动。预期首季的业务表现将成为股价催化剂。

  维持预期协同效应产生高盈利奉献,今明两年盈利占比20%及14%,主要因进口猪数量将由去年的15万吨,增至今明两年的30万及40万吨;美国进口猪价较中国猪价有溢价;双汇将於国内出售Smithfield的包装肉。(这让小编又想起了最近的大牛股合生元(28.8, 1.30, 4.73%)卖进口奶粉,股价今年一个劲的上窜)

  该行上调每股盈利预料2%-4%,将目标价由6.1元上调至7元,相当于预料今年市盈率15.7倍,企业价值(EV/EBITDA)7.5倍及市帐率2.1倍。维持评级「跑赢大市」。

  而花旗以为,由于万洲国际的销售及除息税前盈利分辞有60%及45%来自美国,信服在人民币贬值之下,盈利会较其他香港上市的饮食业同业更具韧性,维持「买入」评级,目标价由5.35元上调至6.46元。

  港股市场的两只猪肉故事告诉我们,每一个行业都有自己的特性,行情不好的时候,就潜下心来做点基础的工作,不要急于去转型,更不要轻易入错自己不知道的行当,包括我们选股票。

THE END

TAG:猪肉  港股  养猪行情  

猜你喜欢

相关文章