The Beginning
先看新闻。
中国电信经历了两日一字跌停，绿鞋机制能帮它止跌吗？我们来了解下什么是绿鞋机制。
绿鞋机制，正式名称为超额配售选择权，因为在1963年美国波士顿绿鞋制造公司发行股票时首先使用而得名。
它的主要作用是上市30天内，主承销商可以通过这个机制来获得最多15%的额外股票，作为手段来避免股价大幅波动。主要是防止跌破发行价，那样上市公司面子上过不去。
我们用一套简易模型来理解下：
大信公司要发行100股股票，每股定价5元。采用绿鞋机制，则承销商A有权利以5元价格从大信公司再获得额外15股。
A把115股（实际大信的100股和虚拟的15股）让投资者申购，但是线下基石投资者申购的15股先不给他，欠着，这样A手上就多了15*5=75元资金。
接下来，股价一直高于5元，A行使权力，以5元从大信公司获得15股给基石投资者，两清。此时大信总发行115股。
股价一直低于5元，5元是发行价，低于发行价了，比如跌到4元，A从二级市场买了15股，花费15*4=60元。把15股还给基石投资者，两清。A赚了75-60=15元。此时大信总发行100股。
当然这是个简单的比喻，实际比这个复杂。
所以大市值的公司采用绿鞋主要是防止破发，就是要告诉市场，别跌破发行价，我们手上还有资金等着买呢，信号意义更强烈。
但绿鞋一定能保证股价高于发行价吗？也不是，行情特别不好，这15%的资金买了还扶不起股价也有可能哦。
回到中国电信，我觉得短期股价低于发行价的概率很低。长期走势就要看公司的经营状况了。
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